國產油菜籽供需偏緊的局面有進一步加劇的態勢，隨著菜油消費旺季來臨，有著剛性需求的國產油菜籽價格或將繼續走高，有刷新近幾年高點的可能。

　　國產夏收和秋收的油菜籽貨源逐漸枯竭，局部地區油菜籽價格也繼續走高，供應緊張、價格上揚態勢繼續演繹，并未因部分地區油廠停收令漲勢有所收斂。在反季節上漲和下跌后，菜粕和菜油現貨價格維持少見的平穩態勢，供需雙方達成暫時的平衡。

　　庫存幾乎見底菜籽局部仍漲

　　由于國產菜籽產量有限，未受菜油和菜粕價格大幅波動影響，依舊“我行我素”。因貨源枯竭，加之部分地區油廠如四川因菜油銷售不暢，出現脹庫，索性暫停了油菜籽收購，而在安徽、江蘇部分地區也因收不到油菜籽而出現停收。

　　但在秋油菜主產區，因內地貿易商搶購貨源，油菜籽價格再度走高。據監測，截至12月4日，新疆伊犁貿易商菜籽裝車價為2.40元/斤，比前期上漲0.10元/斤;甘肅廣河油菜籽到廠價2.77元/斤，青海互助菜籽零星收購價2.60元/斤，內蒙古海拉爾新菜籽裝車價2.35元/斤，均穩定。

　　由于今年菜油小包裝備貨需求啟動較慢，目前部分地區油廠菜油出現脹庫，在一定程度上影響了油廠進一步提價采購的積極性。但隨著時間推移，菜油消費趨于增加，油廠庫存降低，加工利潤好轉將是大概率事件。油廠也有進一步提價搶購的資本和動力，加之油菜籽供應日益下降，油菜籽價格繼續穩中上揚。

　　需求起色不大菜油持續平穩

　　雖然目前進入油脂傳統消費旺季，但因小包裝油備貨尚未完全展開，使得菜油需求沒有明顯轉旺，加之豆油和棕櫚油庫存高企，菜油和豆油價差過大，導致菜油消費旺季不旺，價格低位暫穩。

　　截至12月4日，在福建福州、漳州、廈門地區，廣東珠三角、湛江地區，廣西欽州地區，油廠進口菜籽壓榨的四級菜油出廠報價均為6500元/噸，廣西防城港為6480元/噸，與一周前持平。

　　近期菜油價格持續偏弱，除了需求沒有明顯提升外，最重要的影響因素是來自豆油和棕櫚油的拖累。廣東珠三角地區四級菜油和四級豆油價差拉大到720元/噸的偏高水平，使得菜油在消費競爭中沒有優勢，從而影響了菜油消費。

　　與豆油和棕櫚油庫存持續增加不同，由于近期菜油進口量下降，加之需求轉好，菜油庫存漸降。據監測，截至12月1日，華南地區(兩廣、福建)油廠菜油庫存下降至9.19萬噸，周環比下降0.5萬噸，降幅為5.16%;華東地區油廠菜油庫存為26.51萬噸，周環比下降0.4萬噸，降幅為1.49%。

　　據傳近期國家將約100萬噸臨儲菜油定向銷售給中儲糧，若傳言為真，后期菜油供應壓力將減輕。由于這是最后一批臨儲菜油，貨源的緊缺性使得中儲糧并不急于出庫，而是待價格合適灌裝成小包裝油流向市場。這樣操作給市場帶來的沖擊力度將遠低于以往的拋儲。

　　淡季不淡菜粕穩中有升

　　今年11月份，部分進口大豆船只延遲卸港，飼料廠家擔心蛋白原料供應而加大了豆粕和菜粕的采購力度，從而導致菜粕市場淡季不淡，港口油廠菜粕成交量急劇走高，菜粕價格穩中有升。

　　截至12月4日，福建福州、廈門、漳州地區普通蛋白菜粕出廠報價為2390元/噸，比一周前上漲10元/噸;廣東珠三角地區2370元/噸，廣東湛江、廣西欽州及防城港2340元/噸，均穩定。

　　菜粕穩中有漲的趨勢很難維持。由于部分油廠菜籽船到港，截至12月1日當周，國內沿海油廠進口油菜籽庫存回升到41.55萬噸，環比增長31.69%，同比增長9.9%;全國納入調查的101家油廠菜籽壓榨量增至9.654萬噸，環比增長4.78%。相應地，菜粕產出量趨于增多，華南地區油廠菜粕庫存增加至5.2萬噸，環比增加0.85萬噸，為連續第三周增加;沿海地區油廠菜粕成交量為0.43萬噸，環比下降87.16%。

　　綜合分析，國產油菜籽供需偏緊的局面隨著時間推移呈進一步加劇的態勢，隨著菜油消費旺季來臨，有著剛性需求的國產油菜籽價格或將繼續走高，存在刷新近幾年高點的可能。沒有龐大的拋儲作為穩定供應源頭，加之需求轉旺，菜油供需形勢有望轉緊，菜油價格將否極泰來，觸底回升;菜粕則會因供應大幅增加、需求進入淡季而結束目前的反季節上揚趨勢。

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