近日，在美元指數維持低位、美豆出口好轉、阿根廷降雨偏少影響播種進度及產量預期等利多因素帶動下，國際大豆市場連續上漲至5周以來高位，國內市場信心仍然不足，貿易商提貨速度較慢，節前備貨并不明顯，但市場心態略有好轉。

　　節前備貨支撐，豆油市場反彈

　　油廠開機率維持高位，豆粕庫存增加，不過美豆上漲帶動國內豆粕持續走高。盡管節前食用油備貨仍顯不足，但從豆油與棕櫚油、菜油的價差關系來看，豆油具有價格優勢，促使其成為三大油脂的領漲品種，導致國內豆油市場庫存水平下降。當前豆油庫存約128萬噸，較上周下降3萬噸，已連續三周下降。雖然節前小包裝消費已經接近尾聲，但廠家仍對1月下旬的市場銷售抱有希望。當前國內港口庫存大豆在680萬噸左右，加上國產大豆充裕，預計市場大豆供應充足。據中華油脂網監測，國內一級豆油出廠價集中在5600～5700元/噸，周環比下降;3月交貨的南美進口豆油到岸價812美元/噸，到中國口岸完稅后總成本6280元/噸，依然處于明顯倒掛狀態。

　　短期來看，南美大豆干旱仍對市場有一定利多作用，市場并未見有明顯利空出現，國內節前備貨仍在持續，將會支撐豆油市場進一步反彈。

　　降雪天氣影響，菜油有望上漲

　　進口油菜籽占據當前原料供應的主導地位。國內油菜籽供應仍相對充足，油廠開機率下降。廣東、廣西及福建地區的油菜籽庫存略有下降，約為30萬噸，同比下降18%。

　　市場已經連續三周拍賣菜油，成交率均較高，上周100%成交。據了解，本周臨儲菜油拍賣結束后，2013年及以前長江流域和西南地區臨儲菜油全部拍賣完畢;2013年西北地區20余萬噸春節前暫不拍賣，4月份后再拍賣;2014年的由中儲糧定向銷售。

　　近日，菜油與棕櫚油的價差略有擴大，與豆油的價差略有縮小。中華油脂網監測數據顯示，進口四級菜油價格集中在6300～6780元/噸，其中湖北及四川地區相對較高，廣東、廣西及福建地區菜油庫存約5.3萬噸，較上年同期下降39%。遠期供應基本面向好，國內新一輪降雪期間，若資金參與炒作，菜油市場有望迎來上漲行情。

　　庫存略有增加，棕櫚油價疲軟

　　馬來西亞政府調整毛棕櫚油出口關稅至零刺激出口，但印度提高棕櫚油進口關稅抑制馬來西亞棕櫚油進口。相關機構數據顯示，1月前20天馬來西亞棕櫚油產量為72.8萬噸，比上月同期減少16.7%。MPOB報告顯示，1月前20天馬來西亞棕櫚油產量環比下降17.1%，但仍處于高位。

　　當前，我國棕櫚油港口庫存略有增加，約為66萬噸。在馬來西亞棕櫚油價格進一步下調之后，進口利潤改善，預計國內棕櫚油庫存將進一步增加，港口24度棕櫚油報價集中在5100～5210元/噸，隨期貨市場下調。

　　2月交貨的馬來西亞24度進口棕櫚油到岸價667.5美元/噸，到中國口岸完稅后總成本5230元/噸，豆棕價差仍處于低位，加上國內氣溫不斷降低，將會影響棕櫚油勾兌，預計棕櫚油國內需求仍將疲軟。短期來看，棕櫚油市場已明顯受到基本面壓力，預計其仍將是三大品種中最弱的品種。

　　整體來看，國內食用油市場仍將跟隨國際市場波動，同時還將受節日采購和當前油粕比處于低位的支撐。

　　國內食用油庫存高企壓力仍將持續，但油廠并無銷售壓力，忙催貿易商提貨;菜油即將停止拍賣，食用油市場有望反彈。

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